选自《中国房地产策略顾问研究简报》（总第98期2007/12/09）

摩根大通日前一份报告指出，富力管理层日前在该行安排的投资者电话会议中表示，富力A股发行计划有所延迟，主要是内地发改委要了解富力旗下的楼盘，是否符合70%的楼面兴建90平方米以下的单位之规定，富力正提供有关证明文件。富力估计A股发行计划12月底可以获“开绿灯”，并且可在明年1、2月上市。

摩根大通估计，富力A股按照30元每股定价，集资额可达130亿元人民币。

富力地早前表示，计划发行不超过4.5亿股A股，占扩大后股本约12.3%。

此外，内地与香港股市股票面值不一的情况，富力拟请求发行0.25元面值的A股或者将股份合并，发行内地通行的1元面值股票。

待实行股份合并后，富力地产会将其他储备拨充资本而发行每股面值人民币1.00元的合并内资股及合并H股。在股份合并当天，股东每持有一股合并内资股和合并H股可获配发三股资本化股份。

高通智库分析师：富力地产回归A股目前看来，12月铁定获得政策批准的可能性很大。由此，富力地产回归A股后的两个效应值得关注。

一、A股与H股定价差异。对于富力A股定价问题，董事长李思廉曾表示，会参考H股股价。上周，富力H股最新股价为32.750港元。

A股与H股两地定价差异较大，摩根大通估计富力A股按照30元每股定价，该定价与富力H股最新股价很接近。由此印发的两地市场效应值得关注。

   二、在房地产A股接近刨沫化的股价面前，富力曾多次表示，当年其H股融资定价“亏大了”。但在目前货币政策从紧，A股股价变化的背景下，富力回归A股是否再次“起个大早，赶个晚集”呢？